9月份是高壓鍋爐管的傳統(tǒng)旺季，然而，“金九”過(guò)半，高壓鍋爐管市場(chǎng)沒(méi)有走出預(yù)期，不過(guò)隨著本周回調(diào)，多家機(jī)構(gòu)繼續(xù)看多高壓鍋爐管行業(yè)后市旺季行情。

數(shù)據(jù)顯示，上周全國(guó)市場(chǎng)價(jià)格連續(xù)小幅陰跌。上周周初起，期貨便一路震蕩下跌，打擊廠商信心，加上下游需求不及預(yù)期，社會(huì)庫(kù)存高企，高壓鍋爐管價(jià)格連續(xù)陰跌。臨近上周末，期貨已經(jīng)走出了五連陰的大跳水。

不過(guò)，9月份是高壓鍋爐管的傳統(tǒng)旺季，然而，今年的“金九”市場(chǎng)，卻走出了“冷色調(diào)”。9月以來(lái)，國(guó)內(nèi)高壓鍋爐管價(jià)格運(yùn)行偏弱，需求端跟進(jìn)不足，市價(jià)呈現(xiàn)出震蕩性下跌行情，而鋼廠方面則一再挺價(jià)為主，究其原因，鐵礦石、焦炭等原料成本上漲，是鋼廠挺價(jià)最主要的支撐力。一方面需求不足，高壓鍋爐管價(jià)格下滑，出貨較差，另一方面是企業(yè)成本不斷攀升，市場(chǎng)矛盾日益積累。

成本方面，隨著鐵礦石、焦炭、合金等原料價(jià)格上漲，鋼廠成本持續(xù)上調(diào)，從而不斷給予鋼廠壓力，在這種壓力下，鋼廠持續(xù)挺價(jià)意向較濃。

機(jī)構(gòu)看多鋼鐵板塊后市

9月是傳統(tǒng)的需求旺季，上周期貨市場(chǎng)的大跌并沒(méi)有擊垮貿(mào)易商的信心，本周看漲高壓鍋爐管市場(chǎng)的人數(shù)增加。雖然鋼貿(mào)商對(duì)后市較為樂(lè)觀，但其中也有部分人認(rèn)為目前高壓鍋爐管庫(kù)存壓力仍不容小視，短期的上漲空間較為有限。

三季度受雨季影響需求回落明顯，但高壓鍋爐管市場(chǎng)對(duì)金九銀十旺季預(yù)期強(qiáng)烈，價(jià)格穩(wěn)中有升。雖然市場(chǎng)就當(dāng)下鋼鐵板塊分歧明顯，但多家機(jī)構(gòu)繼續(xù)看多行業(yè)旺季行情。中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)表示，9-10月份是國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求旺季，用鋼行業(yè)高壓鍋爐管消費(fèi)旺盛。由于高壓鍋爐管產(chǎn)能釋放較快，再加上進(jìn)口鋼鐵、鋼坯大幅增長(zhǎng)的影響，供給端壓力有所上升，高壓鍋爐管價(jià)格難以大幅上漲。

繼續(xù)看好旺季板塊行情，當(dāng)下正是布局良機(jī)。報(bào)告判斷，9月是行業(yè)基本面的拐點(diǎn)，一方面是下游需求的季節(jié)性回升疊加水災(zāi)過(guò)后基建項(xiàng)目有望集中開(kāi)工，判斷9月整個(gè)高壓鍋爐管需求較目前進(jìn)一步上行10%，同時(shí)供給上升空間有限，整體彈性遠(yuǎn)小于需求，高壓鍋爐管價(jià)格有望在旺季持續(xù)走強(qiáng)。另一方面，下半年海外四大礦山供給有望逐季回升，礦價(jià)隨之回落，噸鋼毛利會(huì)持續(xù)擴(kuò)張，繼續(xù)看好板塊旺季行情。

盡管高壓鍋爐管行業(yè)利潤(rùn)跌至負(fù)值，但隨著旺季來(lái)臨，鋼廠降低開(kāi)工的意愿不足，寄希望于旺季高壓鍋爐管漲價(jià)帶動(dòng)利潤(rùn)回升可能性更大，按照供改年份淡旺季不明顯階段的規(guī)律，去庫(kù)或?qū)⒅饾u有所提升，隨著去庫(kù)行情到來(lái)，鋼廠挺價(jià)去庫(kù)動(dòng)力更高，行業(yè)利潤(rùn)短期也勢(shì)必有所回升，建議關(guān)注利潤(rùn)修復(fù)期間行業(yè)投資機(jī)會(huì)。